Vastuullinen sijoittaminen

Yksityissijoittaminen on nykyään suositumpaa kuin koskaan aiemmin. Suosion kasvu on seurausta koronaviruspandemiasta johtuneen osakesijoittamista tukevasta nollakorkoympäristöstä sekä kaikkien aikojen pisimmästä ”härkäjuoksusta”, jolla tarkoitetaan suotuisia markkinaolosuhteita.

Samaan aikaan yhteiskuntavastuullisuus on nostanut ilmiönä päätään yhteiskuntamme eri asiayhteyksissä. Muun muassa alati kasvava tietoisuus ilmastonmuutoksen vaaroista on saanut ihmiset punnitsemaan kulutustottumustensa eettisyyttä ja vastuullisuutta tarkemmin. Tästä johtuen myös yrityksien on täytynyt kasvattaa omaa panostaan, jotta heidän toimintansa olisi miellettävissä kuluttajien silmissä vastuulliseksi. Näiden kahden ilmiön laajentumisen seurauksena ”vastuullinen sijoittaminen”, jossa yhdistyvät yhteiskuntavastuu ja sijoitustoiminta, on aiheena relevantti. Termiä kuulee sijoitustoimintaa ympäröivässä keskustelussa yhä enenevissä määrin. OP Länsi-Suomi ja sijoitusmieliset korkeakouluopiskelijat yhteen tuova Portfolio ry löivät hynttyyt yhteen avatakseen Pointti-lehden lukijoille tarkemmin sitä, mistä vastuullisessa sijoittamisessa oikeastaan on kyse ja kuinka se on verrattavissa perinteiseen sijoitustoimintaan. Tätä varten Portfolion talous- ja koulutuspoliittiset vastaavat Thomas ja Erika esittivät aiheeseen liittyviä kysymyksiä OP Länsi-Suomella vastuullisen sijoittamisen parissa toimivalle Johanna Santoselle.

Työ ja opiskelutausta?

Olen valmistunut Satakunnan ammattikorkeakoulusta tradenomiksi. Valmistumisen jälkeen olen työskennellyt OP:lla 20 vuoden ajan, joista 13 vuotta sijoittamisen parissa. Nykyään toimin varainhoitajana ja olen erikoistunut vastuulliseen sijoittamiseen.

Kuinka päädyit erikoistumaan vastuullisen sijoittamisen pariin urallasi?

Päädyin vastuullisen sijoittamisen pariin osin sattumalta ja osin oman kiinnostuksen myötä. OP:lle etsittiin muutamia vuosia sitten tiimiä palvelemaan asiakkaita vastuullisen sijoittamisen parissa ja päädyin mukaan porukkaan. Oman kiinnostukseni ilmaisu vaikutti valintaan.

Miten vastuullinen sijoittaminen eroaa ”perinteisestä” sijoittamisesta?

Vastuullisuuden tulisi olla osana kaikkea sijoitustoimintaa. Maaliskuussa astuu voimaan EU:n tiedonantoasetus, joka on osa eurooppalaista kestävän rahoituksen sääntelyä. Sen myötä vastuullisuudesta tulee tiiviimpi osa osuuspankeissa annettavaa sijoitusneuvontaa. Näin ollen ei olisi enää dikotomista kahtiajakoa vastuulliseen ja vastuuttomaan sijoittamiseen. Vastuullisuusasioiden sisällyttäminen sijoituspäätöksiin ja sijoittamista koskeviin prosesseihin on ollut OP Ryhmässä kiinteä osa huolellista sijoitustoimintaa jo vuosia ja vastuullisuus korostuu koko ajan entistä enemmän.

OP:lla kaikkien sijoituskohteiden tulee läpäistä tietyt vastuullisuuskriteerit, jotta ne voidaan hyväksyä osaksi OP:n sijoitustoimintaa. OP pyrkii vaikuttamaan ilmastoon, muovinkäyttöön ja kiertotalouteen sekä Brasilian metsäkatoon. Vaikuttaminen tapahtuu esimerkiksi vähentämällä muovin käyttöä sekä äänestämällä yhtiökokouksissa OP Ryhmän vastuullisuusperiaatteiden mukaisesti.

Lisäksi OP:lla poissuljetaan sijoituksista kiistanalaisten aseiden valmistajia, tiettyjä hiilen tuottajia ja käyttäjiä sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä. Normeja rikkoneiden yhtiöiden kohdalla ensisijainen toimi on kuitenkin kommunikaatio yrityksen suuntaan ja näin ollen pyrkimys vaikuttaa sen toimiin. Mikäli tilanne ei kuitenkaan muutu keskustelemalla, OP poistaa yhtiön sijoituskohteista kokonaan.

Miksi sijoittaminen kannattaisi kohdistaa vastuullisiin kohteisiin?

Tutkimusten mukaan näyttää siltä, että vastuulliset yritykset ovat muita vakaampia pitkällä tähtäimellä tarkastellessa. Tämä johtuu muun muassa siitä, että vastuullisiin yrityksiin liittyy vähemmän negatiivista uutisointia, joka heiluttaisi niiden osakekursseja. Sellaiset yhtiöt ovat paremmassa asemassa, jotka toimivat vastuullisesti pitkällä tähtäimellä. Täten luodaan omistaja-arvoa pitkäaikaiselle sijoittajalle.

Yksittäisiä toimialoja ei välttämättä tarvitse poissulkea potentiaalisista sijoituskohteista, vaan pyrkiä löytämään kultakin toimialalta vastuullisimmat toimijat. Esimerkiksi öljyntuottajista löytyy yhtiöitä, jotka hoitavat vastuullisuutensa parhaiten, vaikka toimiala voidaankin mieltää kokonaisuudessa ”vastuuttomaksi”. Yksittäisiä toimialoja ei siis tarvitse rankata pois, vaan tarkastella niillä toimivia yhtiöitä tapauskohtaisesti.

Millaista tietoa potentiaalisesta sijoituskohteesta pitäisi etsiä määrittäessään kohteen vastuullisuutta?

Esimerkiksi OP:lla kuvataan rahastojen vastuullisuutta osana rahastoraportteja. Vastuullisuussivulla on ESG-analyysi (Environment, Social & Governance) sekä muun muassa tieto rahaston hiili-intensiteetistä. Rahaston ympäristö-, sosiaali- ja hallintotavan arvio perustuu salkun kohdeyhtiöiden analyysiin.

Vastuullisuuskenttä on huomioitu jokaisen rahaston osalta erikseen. Raportit eivät kuitenkaan ole yksiselitteisiä, joten niiden ymmärtäminen vaatii pientä omaa analyysikykyä. Vastuullisuusanalyysi ulottuu myös Helsingin pörssin 25 isoimpaan yhtiöön. Analyytikot ottavat kantaa yhtiöiden vastuullisuuteen osana tulosraportteja.

Millainen on vastuullisen sijoittamisen tulevaisuuden näkymä?

Vastuullisen sijoittamisen tulevaisuus vaikuttaa valoisalta. Vaikka toisaalta aiheen huomioiminen voisi jäädä lyhytaikaiseksi trendiksi, tukevat poliittiset tekijät ja sääntely sen säilymistä pinnalla jatkossakin. Myös ihmisten kiinnostuksen kasvu kestävämpää toimintaa kohtaan puhuu vastuullisen sijoittamisen pidempiaikaisuuden puolesta.

Vastuullisuus sijoitustoiminnassa ei tarkoita hyvästä tuottopotentiaalista luopumista. Esimerkiksi Yhdysvaltojen presidentin toimet ilmastonmuutoksen torjunnan edistämiseksi todennäköisesti hyödyttävät uusiutuvan energian sijoituskohteita. On mahdollista, että vastuullisen sijoittamisen suosion kasvu jatkuu myös vastaisuudessa. Jokaisen sijoittajan kannattaakin miettiä vastuullisuusasioita osana omia sijoituspäätöksiä.

Missä määrin huomioit vastuullisuuden omissa henkilökohtaisissa sijoituspäätöksissäsi?

En itse huomioi vastuullisuutta suuressa määrin henkilökohtaisia sijoituspäätöksiä tehdessäni. Takeeksi vastuullisuudesta riittää, että sijoituskohde on OP:n hyväksymä enkä näe tarpeelliseksi etsiä muuta vastuullisuusinformaatiota sijoituskohteesta.

Suurin onnistumisesi liittyen vastuulliseen sijoittamiseen urallasi?

Parhaita onnistumisia vastuullisen sijoittamisen urallani ovat olleet tilanteet, joissa huomaa asiakkaan aidosti ymmärtäneen lisää yhtiöiden vastuullisuuden hoidosta ja sen tärkeydestä. “Valaistumisia” on tullut vastaan niin laajemmissa tapahtumissa kuin kahdenkeskeisissä tapaamisissakin.