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Mezzaninefund (II) für Pensionsauslagerungen Liquiditätsneutrale Auslagerung von Pensionsrückstellungen
Relevanz des Bilanzrechtsmodernisierungsgesetzes (BilMoG) Rückstellungen nach BilMoG
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Mezzaninefund (II) ist ein Eigenkapitalprogramm, das für
Das BilMoG zielt auf eine insgesamt realitätsnähere Bewertung
mittelständische Unternehmen mit bestehenden Pensions-
ab. Dadurch soll die Informationsfunktion des handelsrechtli-
verpflichtungen entwickelt wurde. Kernthema ist hierbei die
chen Abschlusses des Unternehmens verbessert werden. Bei
bilanzwirksame Saldierung der vorhandenen Pensionsrückstel-
Rückstellungen verlangt BilMoG nunmehr ausdrücklich auf den
lungen mit zu schaffenden Vermögenswerten sowie die voll-
„nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen
ständige Finanzierung der notwendigen Kapitalausstattung
Erfüllungsbetrag“ abzustellen (HGB § 253 Abs. 1 Satz 2 Bil-
mittels Mezzanine-Kapital.
MoG.), womit der Gesetzgeber klarstellt, dass bei der Rückstellungsbewertung zukünftige Preis- und Kostensteigerungen
Im Wesentlichen können hiermit drei Kernziele für Unternehmen erreicht werden: • • •
zwingend in die Bewertung einzubeziehen sind. Des Weiteren werden Rückstellungen, deren Restlaufzeit
Signifikante Steigerung des Eigenkapitals durch
ein Jahr übersteigt, auf der Grundlage des durchschnittli-
Mezzanine
chen Marktzinssatzes fristenkongruent diskontiert, wobei die
Kapitalsaldierung der Pensionsrückstellungen mit
Durchschnittsbildung über die letzten sieben Geschäftsjahre
Vermögenswerten
erfolgt. Die grundsätzlich anzuwendenden Zinssätze werden
Verbesserung der Bonität und des Ratings
jeweils von der Deutschen Bundesbank nach Maßgabe einer eigenen Rechtsverordnung der Rückstellungsabzinsungsverordnung (RückAbzinsVO) ermittelt und monatlich bekanntgegeben
Wie sich dieses im Konkreten auswirkt, welche Ergebnisverän-
(HGB § 253 Abs. 2 BilMoG).
derungen sich einstellen und wie sich hierdurch die Basis für das Kreditrating der Unternehmung positiv verändert, haben wir Ihnen auf den folgenden Seiten anhand der Unternehmensdaten zusammengestellt. Gemeinsam mit unseren Spezialisten haben wir auf Basis der Bilanz- und Pensionsdaten per 31.12.2010 eine speziell auf das Unternehmen abgestellte Bilanzanalyse mit einer klassischen „vorher / nachher“ Betrachtung ausgearbeitet.
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