3.3.4 Financiële instrumenten • Liquide middelen (enkelvoudige jaarrekening) op de lopende rekening: 4,9 miljoen euro (2014: 6,3 miljoen euro) • Mogelijk op te nemen gelden: 5 miljoen euro • Gemiddeld gewogen rentevoet: 3,88% (2014: 3,95%) • Marktwaarde van het enige embedded derivaat: 3,3 miljoen euro negatief (2014: 3,4 miljoen euro negatief) Ons Treasurystatuut is een regeling voor het sturen en het beheersen van, het verantwoorden over en het toezicht houden op de financiële geldstromen, de financiële posities en de hieraan verbonden risico’s. Dit statuut voldoet aan de huidige wetgeving. Volgens de stresstest van het AW/ILT hoeft Woonpartners geen liquiditeitsbuffer aan te houden voor de financiële instrumenten. Het langlopende deel van de leningen is in 2015 met 7 miljoen euro toegenomen. In 2014 hebben we een lening afgesloten die in maart 2015 is gestort. Deze gebruikten we voor de aflossing van een andere lening. 32
Financiële derivaten (swaps) nemen we alleen aan conform de op dat moment geldende regels en daarbij voldoen we aan de meest actuele eisen. Het aantrekken van financiële derivaten is gericht op het beperken van opwaartse renterisico’s. Het gebruik van gestructureerde derivaten en het schrijven van renteopties worden uitgesloten. Er zijn in 2015 geen derivaten afgesloten. De derivaten liepen in 2014 af. Daardoor is de gemiddeld gewogen rentevoet in 2015 gedaald. In de leningenportefeuille zit één extendible lening: een langlopende lening in combinatie met een verkochte ‘swaption’. Daarbij heeft ABN-AMRO het recht om in 2017 te kiezen voor een vaste rente (3,9%) of een variabele rente (3 maand euribor). De restant looptijd vanaf 2017 is tien jaar. Wij zijn van mening dat het hierin opgesloten (‘embedded’) derivaat apart gewaardeerd moet worden.
Financieel meerjarenbeleid Bij het opstellen van de begroting 2016 brachten we een nieuw meerjarenperspectief in beeld dat loopt tot 2020, met een doorkijk naar 2025. In dit meerjarenperspectief zijn de Verhuurdersheffing en Saneringssteun verwerkt.
Financiële meerjarenbegroting 2016-2020 60.000 Bedrijsopbrengsten
50.000 40.000
Bedrijfslasten incl. heffingen
30.000
Bedrijfslasten excl. heffingen
20.000 Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening voor belastingen
10.000 0 Begroot 2016
Begroot 2017
Begroot 2018
Begroot 2019
Begroot 2020
Bij de begroting is ook een inschatting gemaakt van de financiële ratio’s zoals het WSW die berekent.
Ratio
Omschrijving
Waarde 2016
Norm WSW
Insert Coverage Ratio (ICR)
In hoeverre de corporatie in staat is de rente-uitgaven op het vreemd vermogen te voldoen uit de kasstroom uit operationele activiteiten
2,99
Min. 1,40
Debt Service Coverage Ratio
In hoeverre de corporatie in staat is voldoende kasstromen te genereren om voldoende aflossingen op het vreemd vermogen te kunnen voldoen
1,96
Min. 1,00
Loan to value
Verhouding tussen leningsportefeuille en waarde van het vastgoed
45%
Min. 75%
Solvabiliteit
Meet de omvang van het weerstandsvermogen van de corporatie in relatie tot het totale vermogen
51%
Min. 20%
Dekkingsratio
meet de verhouding tussen de onderpandwaarde (WOZ-waarde) en het schuldrestant van de leningen
18%
Min. 50%
Woonpartners blijft ruim binnen de normen van het WSW.