be INVESTOR free Nr 51

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BĂ–RSE EXPRESS

be INVESTOR ... wenn

Spaniens BlĂźten blĂźhen

Schwerpunkt Spaniens Renaissance: Spanien hat in der Krise gelitten wie kaum ein anderes Land. Doch mittlerweile wächst die Wirtschaft des Landes doppelt so schnell, wie jene der gesamten Eurozone. Foto: APA/GEORG HOCHMUTH

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BĂ–RSE EXPRESS

NEWS MIX ERSTE GROUP

WIENER BĂ–RSE

Rumänien-Tochter wird faule Kredite nicht los

Ungarn-Tochter steht wohl vor dem Verkauf ie ungarische Notenbank (MNB) will der BĂśrse Wien ihre Mehrheitsbeteiligung an der BĂśrse Budapest abkaufen. Entsprechende Gespräche habe die MNB bestätigt, schreibt das "WirtschaftsBlatt". Ziel sei es, den Kapitalmarkt zu stärken und mehr ungarische Betriebe an die BĂśrse zu bringen. Von der Wiener BĂśrse gab es zu dem Deal keinen Kommentar. Ferenc Gerhardt, Vizegouverneur der MNB, erwartet laut WirtschaftsBlatt Ergebnisse der Gespräche innerhalb der kommenden Monate. Derzeit halte die MNB 6,9 Prozent, alle staatlichen ungarischen EigentĂźmer zusammen kommen auf 9 Prozent. Die Wiener BĂśrse bzw. ihre Mutterholding hält 50,5 Prozent und ist in einem Konsortium mit der OeKB, die weitere 18,3 Prozent hält. Die MNB kĂśnne die Ăœbernahme leicht finanzieren, weil sie aus der Zwangskonvertierung von Schweizer-Franken-Krediten 400 Mio. Euro Gewinn lukriert habe, so die Zeitung. <

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Die notleidenden Kredite konnten nicht verkauft werden.

Foto: apa

ie die Nachrichtenagentur Bloomberg unter Berufung auf zwei mit den Vorgängen vertraute Personen berichtet hat die rumänische Tochter der Erste den Verkauf notleidender Kredite mit einem Nominalwert von 2,7 Mrd. Euro zurĂźckgestellt. Laut der Agentur waren Blackstone Group LP und Lone Star Funds fĂźr das Portfolio der Banca Comerciala Romana die einzigen verbliebenen Bieter gewesen. Die Gebote fĂźr das Portfolio mit dem Namen “Project Neptuneâ€?, das Unternehmensanleihen und Hypotheken umfasst, seien indes zu niedrig gewesen. Die Kredite standen bei Erste Bank Ende Juni mit 84 Prozent des Nominalwertes in den BĂźchern. Risikovorstand Andreas Gottschling hatte im August lediglich leichte Abschreibungen auf den Buchwert als akzeptabel bezeichnet. Sprecher Ionut Stanimir von der Banca Comerciala wollte sich zu den Vorgängen ebenso wenig äuĂ&#x;ern wie seine Kollegen bei den beiden Finanzinvestoren und der Ersten Bank. Mehr unter http://goo.gl/VFm9jD <

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WIENERBERGER

Wohltätige Partnerschaft wird verlängert ienerberger verlängert die Partnerschaft mit Habitat for Humanity, einer weltweit tätigen Hilfsorganisation, die sich dem Ziel verschrieben hat, sozial benachteiligten Menschen in aller Welt sichere und angemessene Unterkßnfte zu verschaffen, um weitere drei Jahre. Mehr unter http://goo.gl/vHPiyP <

W

Meldungen in KĂźrze Die wichtigsten Meldungen zu BĂśrse, Unternehmen, Konjunktur und von der Zunft der Analysten.

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Analysen des Tages. Heute stehen die Aktien von Ă–sterreichische Post, OMV, Raiffeisen, Zumtobel und ams im Fokus der Analysten.

Mehr unter http://goo.gl/Lbq4FI

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Japans Unternehmer werden optimistischer. Die Stimmung bei den japanischen Unternehmen hellt sich auf. Der Index fĂźr die Entwicklung bei den GroĂ&#x;unternehmen stieg einer Umfrage der Regierung zufolge fĂźr den Zeitraum von Juli bis September auf

11,0 Punkte von minus 6,0 Punkten in den drei Monaten davor. Die Unternehmen wollen der Erhebung zufolge zudem ihre Investitionen im laufenden Geschäftsjahr um 6,1 Prozent steigern - etwas stärker als bisher erwartet. Damit nehmen die Sorgen etwas ab, die japanische Wirtschaft kÜnne von der Abkßhlung der chinesischen Konjunktur hart getroffen werden.

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Montana Tech kauft in Brasilien zu. Die zur Montana Tech Components AG (MTC) zählende AstaGruppe Ăźbernimmt den brasilianischen Wickelmaterialhersteller PPE. „PPE ist der grĂśĂ&#x;te Produzent von Wickelmaterial fĂźr die Elektroindustrie in SĂźdamerika. Mit dieser Akquisition nähert sich ASTA dem Ziel, Nr. 1 am Weltmarkt fĂźr Wickelmaterial fĂźr Transformatoren und Generatoren zu werden“, erklärt Michael Tojner. Mehr

unter http://goo.gl/0EjjCy

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BĂ–RSE EXPRESS

WIR KĂ–NNEN

,

WENN WIR WOLLEN!

CROWDFUNDING FĂœR EINE BESSERE GESELLSCHAFT

Damit unser Staat die aktuelle Flßchtlingskatastrophe bewältigen kann, sind wir alle gefordert. Die schrecklichen Ereignisse der letzten Tage sind unerträglich. Es wurde schon viel zu lange zugewartet. Egal wer daran Schuld trägt, jetzt mßssen alle an einem Strang ziehen. Auch das Ausreden auf Europa muss ein Ende haben! Unsere Gemeinden spielen die entscheidende Rolle. Die Gemeinden mßssen die Flßchtlinge aufnehmen und die Gemeinden mßssen sie unterbringen. Was in einer Gemeinde geschieht, entscheidet jede und jeder von uns mit.

Daher rufen wir Sie auf: Sprechen auch Sie mit Ihren Gemeindevertretern, machen auch Sie Druck, damit unsere Republik sich so verhält, wie wir BĂźrgerinnen und BĂźrger es erwarten. Jene Gemeinden, die noch keine FlĂźchtlinge aufgenommen haben, mĂźssen endlich ihren Beitrag zu Menschlichkeit und Solidarität leisten und FlĂźchtlinge aufnehmen. Das ist das Land in dem wir leben und wie wir es unseren Kindern und Enkelkindern Ăźbergeben wollen. Wir wollen weiter stolz auf unser Ă–sterreich sein.

Ein Aufruf des Vereins Respekt.net www.verein.respekt.net

Der Verein Respekt.net fĂźhrt auch im Jahr 2016 die Ăśsterreichweite Kampagne ÂťOrte des RespektsÂŤ durch. Dabei gelten jene Gemeinden, die FlĂźchtlinge aufnehmen, als ÂťOrte des RespektsÂŤ. Auf der CrowdfundingPlattform www.respekt.net kĂśnnen Sie laufend FlĂźchtlingsprojekte ab 10 Euro mit Spenden unterstĂźtzen.

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BĂ–RSE EXPRESS

SCHWERPUNKT SPANIEN RENAISSANCE

Europa humpelt in Richtung Aufschwung, Spanien ist schon dort Harald Fercher

harald.fercher@boerse-express.com

Während Ă–sterreichs BIP im zweiten Quartal um 0,7% zulegen konnte, verzeichnete Spanien ein Wachstum von 3,1%. Das einstige Sorgenkind Europas mausert sich und wächst doppelt so schnell wie die Wirtschaft im Euro-Raum. Doch längst sind nicht alle Probleme gelĂśst. orno statt Kunst - um die SteuerbehĂśrden auszutricksen greifen spanische KĂźnstler/innen mitunter zu kuriosen Methoden. Weil sich die Umsatzsteuerlast bei Theatereintrittskarten seit 2011 mehr als verdoppelt hat, wechselte eine Gruppe von spanischen Schauspielerinnen kurzerhand die Branche. Die Schauspieltruppe deklarierte sich als PornoVertrieb, erwarb 300 ältere Hefte eines einschlägigen Magazins, und legte dem Magazin Eintrittskarten fĂźr eine TheaterauffĂźhrung bei. Vorteil des Ganzen: Auf Zeitschriften und Magazine gibt es einen verminderten Umsatzsteuersatz von vier Prozent (mehr dazu finden Sie hier: http://bit.ly/1idf6jm).

P

Szenenwechsel. Luxemburg, am 8.9. dieses Jahres - das Statistische Amt der Europäischen Union verÜffentlicht seine zweite Schätzung fßr das BIP-Wachstum in der EU 28. Die Zahlen haben es in sich: Um beachtliche 1,5% (Euro-Raum) bzw.

Foto: APA/EPA/JAMAL NASRALLAH

1.1 Spanien im Zahlen-Vergleich Kennzahlen zu BIP, Entwicklung des BIP und Inflation 2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

BIP und Hauptkomponenten (Produktionswert, Ausgaben und Einkommen) in Mrd. Euro EU (28 Länder)1

110.156

115.021

Spanien

861,42

930,57

Ă–sterreich

241,51

253,01

122.459

127.898 131.734

134.202

135.210

139.200

1.007,97 1.080,81 1.116,21 1.079,03

121.681

1.080,91 1.075,15

1.055,16

1.049,18

1.058,47

266,48

129.010

282,35

129.864

291,93

286,19

294,63

308,63

317,06

322,88

329,30

Bruttoinlandsprodukt zu Marktpreisen in Euro/Kopf EU (28 Länder)

22.300

23.200

24.400

25.800

25.900

24.300

25.300

26.000

26.400

26.600

27.300

Spanien

20.100

21.300

22.700

23.900

24.300

23.300

23.200

23.000

22.600

22.500

22.800

Ă–sterreich

29.600

30.800

32.200

34.000

35.100

34.300

35.200

36.800

37.600

38.100

38.500

Wachstumsrate des realen BIP - Volumen (in % gg. Vorjahr) EU (28 Länder)

2,5

2

3,4

3,1

0,5

-4,4

2,1

1,7

-0,5

0,1

1,3

Spanien

3,2

3,7

4,2

3,8

1,1

-3,6

0

-0,6

-2,1

-1,2

1,4

Ă–sterreich

2,7

2,1

3,4

3,6

1,5

-3,8

1,9

2,8

0,8

0,3

0,4

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BĂ–RSE EXPRESS

SCHWERPUNKT SPANIEN 1.2 Spanien im Zahlen-Vergleich Spaniens Wirtschaft: Exporte und Importe1 2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

Exporte in Milliarden Euro Spanien Ă–sterreich

-

-

-

-

282,6

244,7

275,8

309,6

319,9

331,1

339,0

113,3

123,0

135,5

148,2

155,2

128,5

150,3

165,6

170,6

171,9

175,3

Importe in Milliarden Euro Spanien Ă–sterreich

-

-

-

-

339,8

257,1

290,0

312,2

303,4

295,3

313,8

106,3

115,2

126,3

136,5

143,0

119,9

140,5

157,9

162,4

162,2

163,0

BevĂślkerung und Arbeitslosigkeit 2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

BevĂślkerungsstand in Mio EU (28 Länder) Spanien Ă–sterreich

492,65

494,70

496,54

498,41

500,42

502,19

503,23

504,49

504,06

505,11

506,88

42,55

43,30

44,01

44,78

45,67

46,24

46,49

46,67

46,82

46,73

46,51

8,14

8,20

8,25

8,28

8,31

8,34

8,35

8,38

8,41

8,45

8,51

7,0

9,0

9,6

9,7

10,5

10,9

10,2

Arbeitslosenquoten in % (Jahresdurchschnitt, nicht saisonbereinigt) EU (28 Länder)

9,3

9,0

8,2

7,2

Alles Lesen?

(Schwerpunkt Spaniens Renaissance mit Aktien-Test auf insgesamt 6 Seiten.)

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BĂ–RSE EXPRESS

SCHWERPUNKT SPANIEN 1,9% (EU28) soll das BIP im zweiten Quartal im Vergleich zum Vorjahreszeitraum gestiegen sein (siehe dazu Tabelle 2). Noch aufschlussreicher ist allerdings eine Detailanalyse der einzelnen Länder. Während sich Ă–sterreich mit einem BIP-Wachstum von 0,7% am untersten Ende der EU-Länder tummelt, etabliert sich das einstige Sorgenkind Spanien mit einem Zuwachs von 3,1% in der absoluten Spitzengruppe. AuĂ&#x;er dem Inselstaat Malta findet sich in der Euro-Zone keine anderes Land, dass derzeit ein derart hohes BIP-Wachstum vorweisen kann (abgesehen vielleicht von Irland und Luxemburg von denen noch keine Daten fĂźr das zweite Quartal vorliegen.) Spanien, das schon 2014 mit einem BIP-Wachstum von 1,4% wirtschaftlich besser performte als die EU28 (+ 1,3%, Ă–sterreich 2014: + 0,4%) scheint die Krise in Riesenschritten hinter sich zu lassen. Am Rande des Ruins. Eine Krise, die den spanischen Staatshaushalt in ärgste NĂśte stĂźrzte und das Land an den Rand des Ruins brachte. Zwischen 2007 und 2014 explodierten die Staatsschulden von 384 Milliarden Euro auf mehr als eine Bil-

Autobauer wie Mercedes investieren wieder.

Foto:APA/EPA/S. KAHNERT

2. Aktuelle BIP-Entwicklung und Arbeitslosigkeit Name

BIP-Wachstum in % Q2/’15 Q1/’15 Q4/’14

Arbeitslosigkeit in % Gesamt Jugend*

Malta

4,8

4,5

4,8

5,1

8,7

Tschechische Republik

4,4

4,0

1,3

5,1

13,4

Rumänien 4

3,7

3,8

2,6

6,8

23,3

Polen

3,6

3,4

3,5

7,6

20,1

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BĂ–RSE EXPRESS

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BĂ–RSE EXPRESS

BELOG VON BE24.AT VON WALTER KOZUBEK ZERTIFIKATEREPORT-HERAUSGEBER & BELOGGER AUF BE24.AT

Porsche mit 5,9 Prozent Zinsen und 35 Prozent Sicherheitspuffer arallel zu den im DAX-Index gelisteten Automobilwerten wie VW Vzg., BMW und Daimler, geriet auch der Kurs der Porsche-Aktie seit dem im April 2015 verzeichneten langjährigen HÜchststand massiv unter Druck. Mit dem Kursrßckgang von 94 Euro auf ihr aktuelles Niveau von 61 Euro verlor die Porsche-Aktie innerhalb weniger Monate mehr als ein Drittel ihres Wertes. Wer davon ausgeht, dass die zu erwartende schwächer werdende Nachfrage chinesischer Kunden nach den Produkten des Sportwagenherstellers nunmehr zu einem wesentlichen Teil im reduzierten Aktienkurs enthalten ist und das Abwärtspotenzial des Aktienkurses nun nicht mehr sehr hoch sein sollte, kÜnnte die Veranlagung in einem neuen Express-Zertifikat mit fixem Kupon auf die PorscheAktie der UBS ins Auge fassen.

P

5,9% Zinsen, 35% Sicherheit. Der Schlusskurs der PorscheAktie des 30. September 2015 wird als Startwert fßr das Zertifikat fungieren. Bei 65 Prozent des Startwertes wird sich die während des gesamten Beobachtungszeitraumes (1. Oktober 2015 bis 3. April 2018) aktivierte Barriere befinden. Die fßr die vorzeitige Tilgung des Zertifikates relevante Rßckzahlungsschwelle wird mit dem Startwert identisch sein. Unabhängig vom Kursverlauf der Porsche-Aktie erhalten Anleger im Halbjahresabstand bis zum Laufzeitende oder bis zur vorzeitigen Rßckzahlung einen Zinskupon in HÜhe von 5,9 Prozent pro Jahr gutgeschrieben. Vorzeitige Rßckzahlung. Wird der Kurs der Porsche-Aktie am ersten Bewertungstag, dem 30. März 2016, auf oder oberhalb der Rßckzahlungsschwelle gebildet, dann wird das Zertifikat inklusive der anteiligen Zinszahlung vorzeitig zurßckbezahlt. Notiert die Aktie an diesem Tag unterhalb des Startwertes, dann verlängert sich die Laufzeit des Zertifikates zumindest um weitere sechs Monate. Am zweiten Bewertungstag (30. September 2016) wird die gleiche Vor-

Die Porsche-Aktie dient als Basiswert.

Foto: Bloomberg

gangsweise wie am ersten Bewertungstag angewendet usw. Wird das Zertifikat nicht vorzeitig getilgt, so wird es mit seinem Ausgabepreis von 100 Prozent und der anteiligen Kuponzahlung zurĂźckbezahlt, wenn der Aktienkurs am Bewertungstag des Zertifikates „Unabhängig oberhalb der Barriere von 65 vom Kursverlauf Prozent des Startwertes notiert. Andernfalls wird das Zerder Porschetifikat am Ende mittels der Aktie erhalten Lieferung einer am 30. SepAnleger im tember 2015 festgelegten Anzahl von Porsche-Aktien Halbjahresabgetilgt.

stand bis zum Laufzeitende oder bis zur vorzeitigen RĂźckzahlung einen Zinskupon in HĂśhe von 5,9 Prozent p.a. gutgeschrieben.“

In der Zeichnung. Das UBSExpress-Zertifikat mit fixem Kupon auf die Porsche-Aktie, ISIN: DE000UBS3593, maximale Laufzeit bis 10. April 2018, kann noch bis 30. September 2015 in einer StĂźckelung von 1000 Euro mit 100 Prozent plus 0,5 Prozent Ausgabeaufschlag gezeichnet werden.

ZertifikateReport-Fazit: Dieses Zertifikat ermÜglicht in den nächsten zweieinhalb Jahren eine Bruttojahresrendite von 5,90 Prozent, wenn der Kurs der Porsche-Aktie innerhalb des gesamten Beobachtungszeitraumes niemals mit 35 Prozent oder mehr ins Minus gerät. <

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BĂ–RSE EXPRESS

AKTIEN & INDIZES KURSE OHNE GEWĂ„HR - UPDATE: X

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Vol. Stk

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Vol. Stk

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Vol. Stk

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BEX Kurs â‚Ź

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Ausgewählte Werte Kurs â‚Ź

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Impressum BĂ–RSE EXPRESS / INVESTOR EXPRESS Styria BĂśrse Express GmbH, Berggasse 7/7, 1090 Wien www.boerse-express.com PHONE 01/236 53 13 EMAIL redaktion@boerse-express.com ABO www.boerse-express.com/abo GESCHĂ„FTSFĂœHRER Robert Gillinger (gill) LEITUNG PROJEKT- & MEDIENMANAGEMENT Michael Ruben Minassian REDAKTION (Leitung) Mag. Harald Fercher (hf), Mag. Christa GrĂźnberg (cg), Paul Christian Jezek (pj), Michael Plos, MA (mp), Mag. (FH) Christine Petzwinkler, Dr. Christoph Rohrmoser (cr) STĂ„NDIGE GASTKOMMENTATOREN Nora Engel-Kazemi, Franz Gschiegl, Walter Kozubek, Wolfgang Matejka, Peter Rietzler, Monika Rosen, Alois WĂśgerbauer TECHNISCHE LEITUNG DI Josef Chladek TECHNIK Thomas Zehetbauer CHARTS TeleTrader, Kursdaten ohne Gewähr BEZUG Diverse Aboformen unter www.boerse-express.com/abo Gerichtsstand ist Wien. HINWEIS Fur die Richtigkeit der Inhalte kann keine Haftung Ăźbernommen werden. Die gemachten Angaben dienen zu Informationszwecken und sind keine Aufforderung zum Kauf/ Verkauf von Aktien. Das gilt vor allem fur das Trading-Depot. Der BĂśrse Express ist ausschliesslich fur den persĂśnlichen Gebrauch bestimmt, jede Weiterleitung verstĂśsst gegen das Copyright. Nachdruck: Nur nach schriftlicher Genehmigung. VOLLSTĂ„NDIGES IMPRESSUM www.boerse-express.com/impressum MEDIENEIGENTĂœMER

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